המיתוסים הנפוצים ביותר על DGI

בכל אסטרטגיית השקעה, במיוחד כזו שצוברת פופולריות, צצים להם מיתוסים. הם צצים כמו עשבים שוטים - מתפשטים במהירות, מעוותים את התמונה הגדולה ועלולים להטעות משקיעים תמימים אשר בתמימותם מתפתים להשקיע מהר מדי, ללא בחינה אובייקטיבית של המציאות. השקעה במניות דיבידנד גדל (DGI) אינה יוצאת מן הכלל הזה. לא פעם אני שומע תפיסות ואמונות שגויות, כאילו נלקחו מספרי אגדות עתיקים, ופוגעות ביכולת של אנשים לראות את האמת מאחורי האסטרטגיה העוצמתית הזו. היום נפריך כמה מהמיתוסים הגדולים ביותר על DGI, ונחשוף את האמת הפשוטה מאחוריהם.

מיתוס 1: "DGI היא רק לפנסיונרים עשירים"

זהו אולי המיתוס הנפוץ ביותר, והוא שגוי מיסודו. רבים חושבים שמי שמשקיע על מנת לקבל דיבידנדים חייב להיות עשיר מאוד מכיוון שכמות המניות אותן אתה מחזיק אחראיות על כמות הכסף שתקבל לחשבון ההשקעות. התמונה שעולה לאנשים בראש היא של ג'נטלמן מבוגר, לרוב בחלוק רחצה, יושב בכורסה מול האח, וסופר את הדיבידנד שנשלחים אליו ממניות הענק שלו. נשמע נחמד, אבל רחוק מהמציאות. אנשים רבים חושבים שכדי שתוכל לפרוש מתזרים של מניות דיבידנד אתה צריך החזקה מסיבית מאוד בחברות כלשהן, הם מתעלמים מהעובדות ששיטת ההשקעות הזו היא בחברות המחלקות דיבידנד ומגדילות אותו לאורך זמן. ככה אתה יוצר לעצמך הכנסה גדלה ועולה, מתחילים בקטן, ומשם לאט לאט ממשיכים.

האמת: DGI היא אסטרטגיה לכל גיל, ובמיוחד לצעירים בתחילת דרכם. דווקא בגלל כוחה של הריבית דריבית (ובאופן ספציפי, הדיבידנד דריבית), צעירים שמקדימים להתחיל יכולים לצבור עושר עצום לאורך עשורים. כל דיבידנד קטן שמושקע מחדש בגיל 20 או 30, הופך לכדור שלג ענק שמתגלגל במורד ההר הפיננסי. עד גיל הפרישה, אותו "כדור שלג" יכול להיות מספיק גדול כדי לפרנס אתכם בכבוד, או אפילו כהכנסה נוספת, עם זרם הכנסה שוטף שאינו דורש מכירה של נכסים. זה לא באמת משנה אם מתחילים עם 100 שקלים או 10,000 שקלים. העיקר הוא להתחיל מוקדם, להשקיע בעקביות, ולתת לכוחו של הדיבידנד הגדל לעבוד בשבילכם.

השקעה במניות דיבידנד גדל לא מתאימה רק לפנסיונרים בעלי יאכטה

מיתוס 2: מניות דיבידנד הן משעממות ולא צומחות במהירות

אני חייב להודות, לעיתים קרובות מניות DGI באמת נשמעות "משעממות". בנק גדול, קרן REIT, חברת מוצרי צריכה, או תאגיד של שירותים ציבוריים. אלו הן לא החברות הכי סקסיות כמו חברות דאטה סנטרס או חברות מחשוב קוונטי. לא מדובר בחברות שהן בדיוק שיא הריגוש כמו של סטארט-אפ טכנולוגי שיכול לזנק ב-50% ביום. וזה בדיוק העניין של אסטרטגיית ההשקעה במניות DGI.

השקעה במניות מגדילות דיבידנד לא מתרכזת בצמיחת העסק עצמו אלא היא השקעה בעסקים בוגרים המניבים תזרים מזומנים חיובי וצפוי גם לעסק וגם לך כמשקיע.

האמת: ה"שעמום" הזה הוא למעשה סוד כוחן של מניות DGI. חברות DGI אמיתיות הן לרוב "מכונות מזומנים" משומנות היטב. הן מייצרות רווחים ותזרימי מזומנים חזקים באופן עקבי, ומשתמשות בהם כדי להגדיל את העסק וגם כדי להחזיר כסף לבעלי המניות. הן לא מבריקות, אבל הן אמינות. ההיסטוריה מראה שחברות שמגדילות דיבידנדים נוטות גם להציג צמיחה יציבה גם ברווחים וגם ב-EPS (רווח למניה), וגם ליהנות מעליית ערך המניה לאורך זמן - מה שמגדיל את התשואה הכוללת של המשקיע. הן אולי לא יזנקו כמו טיל ביום אחד, אבל הן עולות בהתמדה, ביחד עם השוק, ביחד עם הרווחים של החברות לאורך זמן ארוך, וביחד עם הכלכלה כמו מטוס שממריא לאט ובבטחה לגובה שיוט, יציב וחסין בפני מערבולות ורעידות. התשואה הכוללת שלהן (דיבידנדים + עליית ערך) עשויה אף לעקוף את השוק הרחב לאורך תקופות ארוכות, וזאת עם פחות סיכון ותנודתיות.

מיתוס 3: דיבידנדים ממוסים פעמיים, זה לא משתלם

המיתוס הזה קצת יותר מורכב, כי יש בו גרעין של אמת, אבל הוא מעוות את המציאות הכלכלית הכוללת. כן, דיבידנדים ממוסים בדרך כלל פעמיים: פעם אחת ברמת החברה (מס חברות) ופעם נוספת ברמת המשקיע (מס דיבידנד).

השאלה האמיתית בעיני, ואת זה רוב האנשים לא שואלים, היא, האם זה הופך את ההשקעה ללא כלכלית? האם לא אסכים לקבל הכנסה לכיסי מכיוון שהיא ממוסה בכמה סעיפי מיסים? תשאלו כל שכיר כמה סעיפים של מס הוא משלם ותראו שהכנסה בסופו של דבר היא הכנסה - רובנו מבינים שמיסים הם רע הכרחי ולא סיבה לא לצאת לעבוד כי אשלם מיסים מעבודה. גם אם אסטרטגיית DGI לא ממקסמת את תשלומי המס שאני נאלץ לשלם למדינה. תשלומי המס הם עניין מינורי ביחס להכנסה שאקבל לאורך חיי משיטת ההשקעות של DGI.

האמת: למרות המיסוי הכפול, דיבידנדים עדיין משתלמים מאוד. במיוחד לאורך השנים. ומשתי סיבות עיקריות:

1. האפקט הכלכלי: גם אם לא היו דיבידנדים והחברה הייתה משקיעה את כל הרווחים בחזרה, בסופו של דבר אתם הייתם מרוויחים דרך עליית מחיר המניה (שבשעתו ימוסה בעת מכירת ניירות ערך). הדיבידנד פשוט מעביר את הרווחים מהחברה אליכם בצורה גלויה, נזילה ומוסדרת. זו לא "עלות נוספת", זו דרך שונה לקבל את התשואה ואת הרווחים על החלטתכם להשקיע בחברה.
   

2. הגמישות שהם מעניקים: הגמישות של הדיבידנדים היא יתרון אדיר שרבים מתעלמים ממנו. אתם יכולים להשתמש בהם להשקעה חוזרת (ומכאן להגדיל את כדור השלג הפיננסי), או להשתמש בהם כהכנסה פסיבית. גמישות זו שווה הרבה, במיוחד עבור מי שמתכנן פרישה מוקדמת או מחפש השלמת הכנסה.

   
   

   

   מיסים הם כאב שצריך להימנע ממנו בהשקעות

   
   

מיתוס 4: זה מסוכן, דיבידנדים יכולים להיחתך

נכון, חברות יכולות לקצץ או לבטל דיבידנדים. זה קורה. במיוחד בזמנים קשים כמו משברים כלכליים. זהו חשש לגיטימי ומוצדק. אך בכל זאת, נניח ובאמת השקעתי במניה שחתכה את תשלומי הדיבידנד והיא אינה מתאימה יותר לסגנון ההשקעות שלי. אני פשוט מוכר אותה, זה הכלל הפשוט שמומלץ להתמיד בו. כמובן, מהמכירה מה קורה? הרווחתי עד להחלטת החברה על קיצוץ בדיבידנד הכנסה שוטפת, במעמד המכירה אני מקבל כסף לחשבון (אפילו בתקווה ברווח). במידה ולא, ואני נאלץ למכור את המניה בהפסד, אני אשקיע מחדש את הכסף בחברות נוספות שלא ביצעו קיצוץ בדיבידנד שלהן. מה קרה פה בסה"כ? צמצמתי את הסיכון שלי משמעותית מחברות צמיחה/ערך/קרנות מחקות/ חברות הזנק ודומיהן. כאשר זמנים קשים יגיעו לשווקים - והם יגיעו, השאלה הנכונה היא מה הדרך שתעזור לך להתמיד בשיטת ההשקעה ללא מכירה של נכסים. מי שמשקיע במניות צריך להבין שהן ירדו מתישהו במהלך חייו בחדות. מה אתם עושים בנידון? ממשיכים להחזיק בקרנות מחקות כדי לראות את השקעתכם נמחקת ב50% ומקווים שהכל יעלה חזרה? מחזיקים בחברות צמיחה וחושבים שהם לא ייפגעו כי השקעתם עם מרווח ביטחון?

מה שאני בא להגיד כאן הוא שאת האסטרטגייה הטובה ביותר להשקעה כולנו יודעים בדיעבד. אין לנו דרך לדעת מה יעבוד הכי טוב. אבל אני לפחות כל הדרך הזו נהנה מתזרים שוטף לחשבון. וכן, אני צופה שזה יקרה גם בזמנים קשים.

האמת: זו הסיבה שבגללה אנחנו לא רודפים אחרי "מלכודות תשואה" או חברות עם יחס תשלום דיבידנד (Payout Ratio) גבוה מדי. אסטרטגיית DGI אמיתית מתמקדת בחברות עם מאזן חזק, תזרים מזומנים חופשי (FCF) יציב וגדל, ויחס כיסוי דיבידנד גבוה מ-FCF. חברות כאלה, כמו מבצר יציב, בנויות כדי לעמוד בסערות בשווקים. הן עשויות להאט את קצב גידול הדיבידנד בתקופה קשה, אך לרוב יימנעו מקיצוץ שלו.

האסטרטגיה של השקעות DGI דורשת פיזור. אם מניה אחת בתיק שלכם מקצצת את הדיבידנד, יש לכם עשרות אחרות שממשיכות לשלם ולהגדיל אותו. זו בדיוק הסיבה שבגללה אנחנו בונים תיק השקעות מגוון, ולא שמים את כל הביצים בסל אחד. קיצוץ דיבידנד על ידי חברה בודדת הוא כמו ענף שבור בעץ - זה כואב ומפריע לצמיחה, אבל העץ כולו ממשיך לפרוח ולהניב פירות.

מיתוס 5: צריך מיליוני דולרים כדי להתחיל עם DGI

שוב, מיתוס שנובע מהבלבול עם הפנסיונר העשיר מהמיתוס הראשון. הרעיון של זרם הכנסה פסיבי נשמע כמו משהו שרק איל הון יכול להרשות לעצמו. שוק ההון היום עובר מהפך בכל הקשור לרף הכניסה המינימלי. החל בחברות כמו רובינהוד ועד לפפר הישראלית או בנק וואן זירו הדיגיטלי. חברות רבות מקטינות את הסטנדרטים לרף הכניסה ולכן יש לכם הזדמנות לצבור מניות גם בדמות שברי מניות ולהתחיל להרוויח בקלות ובמהירות. השוו את זה להשקעה בנדל"ן הדורשת מכם להשיג הון עצמי רב רק כדי להתחיל להשקיע בדירה מעופשת בקצה הארץ.

האמת: כל סכום, אפילו קטן, הוא נקודת התחלה מצוינת. עם כלים כמו תעודות סל (ETFs) מפוזרות המבוססות על מניות דיבידנד (למשל, ETFs של אריסטוקרטיות דיבידנד), ניתן להתחיל להשקיע במגוון רחב של חברות עם הון התחלתי נמוך מאוד. הוספה עקבית של סכומים קטנים מדי חודש, בשילוב עם DRIP, יכולה ליצור בסיס איתן לזרם הכנסה משמעותי בעתיד. הסיפורים של "מיליונרים מהשורה" (קראו את הסיפור על רונלד ריד) שהפכו לכאלה בזכות השקעות קטנות ועקביות לאורך עשורים, הם לא אגדות אורבניות. הם המציאות של עשרות ומאות משקיעי DGI. הון ראשוני גדול הוא בונוס, אבל בהחלט לא תנאי הכרחי.

כל מה שאתם צריכים לדעת בטבלה אחת:

המיתוס	האמת	איך מתמודדים
השקעות דיבידנד גדל מיועדות רק לפנסיונרים עשירים	מתאימה לכל גיל, ובמיוחד למשקיעים צעירים. היתרון המרכזי הוא זמן: השקעה עקבית והשקעה מחדש של הדיבידנדים מאפשרות לריבית דריבית ול"דיבידנד דריבית" לעבוד במשך עשרות שנים.	מתחילים מוקדם ומתחילים קטן. משקיעים באופן עקבי, משקיעים מחדש דיבידנדים ונותנים לזמן לעשות את העבודה.
2. מניות דיבידנד משעממות ולא צומחות מהר	ה"שעמום" של חברות DGI היא דווקא חלק מהיתרון שלהן. מדובר לרוב בחברות בוגרות שמייצרות רווחים ותזרים מזומנים באופן עקבי ומחזירות חלק ממנו לבעלי המניות.	לא מחפשים בהכרח את המניה שתעלה ב־50% ביום. מתמקדים באיכות העסק, צמיחת הרווחים, תזרים המזומנים, צמיחת הדיבידנד והתשואה הכוללת לאורך זמן.
3. דיבידנדים ממוסים פעמיים ולכן DGI לא משתלמת	נכון שיש מיסוי גם ברמת החברה ובדרך כלל גם מיסוי על הדיבידנד, אך זה לא הופך את הדיבידנד ללא-כלכלי. דיבידנד הוא למעשה דרך שבה החברה מעבירה למשקיע חלק מהרווחים. בנוסף, הוא מאפשר בחירה בין השקעה מחדש לבין שימוש כהכנסה לצריכה.	לא להסתכל רק על המס. בוחנים את התשואה הכוללת, את איכות החברה ואת השימוש שהמשקיע עושה בדיבידנד. בתקופת הצבירה ניתן להשקיע מחדש את הדיבידנדים כדי להגדיל את אפקט הריבית דריבית.
4. השקעות בדיבידנד גדל מסוכנות כי חברות יכולות לקצץ את הדיבידנד	החשש אמיתי - חברות אכן יכולות לקצץ או לבטל דיבידנד. לכן DGI אינה מבוססת רק על גובה התשואה, אלא על בחירת חברות בעלות מאזן חזק, FCF יציב ויחס כיסוי דיבידנד סביר.	לא רודפים אחרי תשואת דיבידנד גבוהה. בודקים payout ratio, חוסן מאזני, יכולת לכסות את הדיבידנד והיסטוריית חלוקה/צמיחה.
5. צריך מיליוני דולרים כדי להתחיל עם DGI	הון התחלתי גדול הוא יתרון, אבל אינו תנאי. ניתן להתחיל בסכומים קטנים, להשתמש ב־ETF-ים ובשברי מניות ולהפקיד סכומים באופן עקבי.	מתחילים עם מה שיש. הפקדה חודשית קבועה + השקעה מחדש של דיבידנדים + זמן יכולים לבנות בהדרגה תיק משמעותי.

לסיכום: הסירו את האבק מהאגדות

המיתוסים סביב DGI נובעים לרוב מחוסר הבנה או מציפיות לא ריאליות של משקיעים המצפים להרוויח במהירות משוק ההון. אנשים מוטים לשמוע על אנשים שמתעשרים במהרה ומנפנפים בכספם. זו תופעה שהולכת ונהיית נפוצה במחוזותינו. האמת היא ש-DGI היא אסטרטגיה חזקה, אמינה, ונגישה למשקיעים בכל גיל ובכל רמת הון גם אם היא אינה האסטרטגיה ה"סקסית" ביותר, היא אמורה להביא אותך לעושר בטווח הארוך.סבלנות היא חלק אינהרנטי בהתעשרות בשוק ההון. את זה לא יגידו לכם רבים, הם יעדיפו למכור לכם התעשרות מהירה. מעטים הם המתעשרים המהירים שלא מאבדים את כספם באותה המהירות כפי שהרוויחו אותו. אסטרטגיית DGI אולי לא מזהירה כמו זיקוקי דינור, אבל היא בונה בשקט ובהתמדה את ההון שלכם ואת זרם ההכנסה הפסיבי שיכול להוביל אתכם לעצמאות כלכלית מהר משנדמה לכם.

הגיע הזמן להסיר את האבק מהאגדות, ולהתחיל לבנות את המציאות הפיננסית שלכם עם הכוח האמיתי של הדיבידנד הגדל.

מה אתם חושבים? שתפו בתגובות את הדעה, הניסיון או התובנה שלכם - כי במסע לעצמאות כלכלית, תמיד יש עוד משהו שאפשר ללמוד אחד מהשני.

התוכן בבלוג זה מוגש למטרות לימוד והשכלה פיננסית בלבד, ואינו מהווה בשום אופן ייעוץ השקעות, שיווק השקעות, או המלצה לרכישה, החזקה או מכירה של ניירות ערך או נכס פיננסי כלשהו.

הכותב והמפעיל של הבלוג, ובכלל זה כל תוכנו, מאמריו והמלצותיו, הם משקיעים חובבים בלבד ואין להם כל רישיון או הסמכה רשמית לייעוץ השקעות. הניתוחים והתכנים המוצגים באתר מבוססים על ידע אישי, ניסיון, ומקורות מידע ציבוריים, והם משקפים את דעתו האישית של הכותב בלבד.

האחריות המלאה והבלעדית על כל פעולה שתבצעו בעקבות הקריאה בבלוג זה היא שלכם בלבד. כותבי ומנהלי האתר אינם נושאים באחריות לכל נזק, הפסד או אי-התאמה שיגרמו כתוצאה מהסתמכות על התכנים המוצגים בו.