המרכיב האג"חי בתיק הדיבידנדים שלכם: החלק הבטוח, השקט והמניב
עודכן: 7 באוק׳
הנתונים, המספרים, המחירים, התשואות, המכפילים, התחזיות ויתר הנתונים הפיננסיים המופיעים בכתבות ובמאמרים באתר נכונים, ככל הידוע לכותב, למועד שבו התוכן נכתב או עודכן. נתונים פיננסיים ושוקיים עשויים להשתנות באופן תדיר כתוצאה מתנודות בשווקים, פרסומי חברות, שינויים כלכליים, עדכוני תחזיות ומגוון גורמים נוספים.
לפיכך, יש לראות בנתונים ובמספרים המוצגים בכתבות דוגמאות והמחשות המתייחסות לנקודת זמן מסוימת בלבד, ואין לראות בהם נתונים מוחלטים, עדכניים בכל עת או כאלה המשקפים בהכרח את המצב במועד שבו אתם קוראים את התוכן.
כמשקיעי דיבידנדים, רוב תשומת הלב שלנו מופנית למניות DGI, לאותן חברות שמחלקות ומגדילות את התשלומים שלהן בזמנים ידועים וקבועים מראש. אבל מה בנוגע להכנסה פסיבית נוספת ויציבה יותר? כאן נכנס לתמונה המרכיב האג"חי.
אגרות חוב הן נייר ערך המהוות תעודת התחייבות לתשלום חוב בזמנים קבועים וידועים מראש. אגרות חוב הן מאין הלוואה אותה ניתן לתת לגופים פיננסים בתמורה לתשלום קבוע ונקוב במעמד הנפקת נייר הערך.
רבים מהמשקיעים הנוטים להתעלם ממנו, אך הוא ממלא תפקיד חיוני בתיק השקעות יציב וחסין למשברים. השקעות רבות מתמקדות במניות ובנכסים אחרים שמציעים פוטנציאל תשואה גבוה, אך לעיתים קרובות משקיעים שוכחים את החשיבות של רכיבי השקעה שמספקים יציבות וביטחון - כמו אגרות חוב.
כשהשווקים משתנים, נכסים מסוימים יכולים להיתפס כבטוחים יותר, כמו אג"ח ממשלתיות או סחורות. רכיבים אלו יכולים לשמש כמעין חיץ מפני תנודות קשות בשוק, ובכך לסייע למשקיעים לשמור על ערך התיק שלהם גם בתקופות של חוסר ודאות כלכלית.
חשוב להבין שהשקעות יציבות לא רק מגינות על התיק מפני ירידות שוק, אלא גם מאפשרות למשקיעים לישון בשקט בלילה, בידיעה שיש להם בסיס איתן שמסייע להם לעבור תקופות קשות.
למה להשקיע באג"ח (אגרות חוב)?
הסיבה העיקרית להוספת אג"ח לתיק היא הקטנת התנודתיות. בעוד שמחירי מניות נוטים לעלות ולרדת באופן חד, בעיקר בתקופות של משבר כלכלי, אגרות חוב נוטות להיות יציבות יותר. במילים פשוטות, הן משמשות כ"עוגן" שממתן את הטלטלות של התיק ומגן עליו מפני ירידות חדות. האם יש הבטחה בכך שאגרות חוב לא יתרסקו גם כאשר שוק המניות קורס? לא. כבר היו מקרים מעולם, אך התיאוריה הקלאסית אומרת ששני שווקים אלו לרוב נעים במגמות הפוכות.
מעבר ליציבות, אג"ח מספקות גם הכנסה שוטפת בדמות ריבית. הכנסה זו, מגיעה בדרך כלל באופן קבוע (חודשי או רבעוני), משמשת כזרם מזומנים נוסף, מה שהופך אותן למתאימות במיוחד למי שרוצה לייצר הכנסה פסיבית.
קרנות אג"ח נפוצות וזולות
עבור משקיע פסיבי, הדרך הפשוטה והחכמה ביותר להיחשף לשוק האג"ח היא באמצעות קרנות מחקות מדד (ETFs). הנה שתי קרנות מוכרות וזולות, שרלוונטיות למשקיע הישראלי: BND: קרן הסל של ונגארד, אשר עוקבת אחר מדד שוק האג"ח הכללי בארה"ב. היא מספקת חשיפה רחבה לאלפי אג"ח ממשלתיות וקונצרניות אמריקאיות. AGG: קרן הסל של איי-שרס, דומה ל-בי.אנ.די, וגם היא עוקבת אחר מדד רחב של שוק האג"ח בארה"ב, שתיהן נחשבות לאופציות זולות ומובילות.
שתי הקרנות הללו מציעות פיזור רחב ותשואה צפויה, כאשר הפיזור מסייע להפחית את הסיכון הקשור להשקעה באותה קרן מחקה. כתוצאה מכך, כאשר אחד מהנכסים המוחזקים בקרן לא מוצלח במיוחד, ההשפעה על התשואה הכוללת של הקרן יכולה להיות מינימלית, ובכך להבטיח יציבות רבה יותר למשקיעים.
שתי הקרנות האלה מספקות הכנסה חודשית קבועה, מה שמושך במיוחד משקיעים שמחפשים מקור הכנסה פסיבית לאורך זמן. הכנסה זו יכולה לשמש למגוון מטרות, כגון כיסוי הוצאות שוטפות, השקעה נוספת או חיסכון לעתיד.
שתי הקרנות האלה נבחרו מכיוון שיש להן עלויות מזעריות להחזקה למשקיע. דמי הניהול שהן גובות נחשבים לנמוכים מאוד, מה שמאפשר למשקיעים להרוויח יותר מהתשואות שלהן ומההחזקה בהן. עלויות נמוכות אלו הן קריטיות, שכן הן משפיעות ישירות על התשואה נטו שהמשקיע מקבל בסופו של דבר. כאשר דמי הניהול נמוכים, המשקיע יכול ליהנות מנתח גדול יותר מהתשואות שהקרן מייצרת, ובכך להגדיל את רווחיו לאורך זמן.
ככל שדמי הניהול נמוכים יותר, כך המשקיעים יכולים להרגיש בטוחים יותר לגבי החלטותיהם הפיננסיות. דמי ניהול גבוהים יכולים לאכול חלק משמעותי מהרווחים, ולכן הבחירה בקרנות עם דמי ניהול נמוכים היא אסטרטגיה חכמה עבור כל משקיע.
גם עבור המשקיע במניות DGI בודדות, במיוחד שהוא משלם עליהן יותר בעת קנייה ומכירה.
השקעה עם עלויות ניהול נמוכות יכולה להוביל לשיפור משמעותי בתשואות לאורך זמן, במיוחד כאשר מדובר בהשקעות ארוכות טווח.
חשוב לציין שאם הייתם משקיעים בקרנות הללו בכתיבתו של פוסט זה הייתם רואים שבחמש השנים האחרונות הקרנות למעשה מציגות תשואה שלילית של כ-17%. אם זאת, יש לשים לב שזה לא כולל את הריבית שהקרן חילקה ככה שבגדול אתם עדיין מורווחים לאחר חמש השנים הללו מתשלומי הריבית (יש לחשב גם את קצב עליית המחירים אז יכול להיות שריאלית אתם מופסדים). זה הרעיון המרכזי מאחורי השקעה באג"ח.
אני מספק דוגמא מספרית בסוף הפוסט לריבית שמחולקת למשקיע לאורך הזמן.
עד עכשיו דיברנו על החלק של המשקיע הפסיבי. אבל, מה עם המשקיע מוטה ההכנסה, זה שמשקיע דרך מניות DGI? האם גם עליו להשקיע דרך קרנות מחקות? והתשובה הפשוטה בעיניי - כן.
אין בעיני דרך טובה יותר למתן תנודות של תיק המושקע במניות DGI. השאלה הנכונה היא באחוזי ההקצאה הנכונים לכל חלק.
בנוסף להשקעה דרך קרנות אג"ח בצורה פסיבית ניתן להשקיע באופן אקטיבי בבחירת אגרות חוב ספציפיות. אך פה חשוב לשים לב שהמשקיע מבין, יודע ומנתח את אופן ההלוואה. משקיעי אג"ח מנוסים מסתכלים על הערך הכולל, הערך הנקוב, המח"מ, הקופון, מועד לפדיון, תשואה לפדיון, הדירוג. ואם כל זה נשמע לכם כמו סינית, האופציה הראשונה עדיפה בשבילכם.
בכל מקרה שלא יהיה, אני מרחיב פה על האופציות להשקעה באג"ח וסוגי האיגרות.
אג"ח קצר מועד - הכנסה מיידית
אג"ח קצר מועד, שזמן הפירעון שלהן קצר (בדרך כלל עד שנה), יכולות להוות מקור הכנסה, במיוחד כאשר הריבית במשק גבוהה. בישראל, מדובר לרוב על מק"מים (מלווה קצר מועד) אשר מציעים למשקיעים אפשרות להשקיע את כספם לתקופה קצרה יחסית תוך קבלת החזר קבוע.
המק"מים נחשבים לאופציה נוחה עבור משקיעים שמעוניינים לשמור על נזילות גבוהה, שכן הם מאפשרים גישה מהירה לכספים בעת הצורך.
בחו"ל, ישנן קרנות ייעודיות שמשקיעות באג"ח קצר מועד, אשר מציעות מגוון רחב של אפשרויות למשקיעים. האג"חים הללו פחות רגישות לשינויים בשוק הריבית, מה שהופך אותן לבטוחות יותר, והן מספקות הכנסה מיידית, גם אם התשואה הסופית נמוכה יותר מזו של אג"ח ארוכות טווח.
תכונה זו של אג"ח קצר מועד עשויה להיות יתרון משמעותי בתקופות של חוסר ודאות כלכלית, כאשר משקיעים מחפשים דרכים להגן על ההשקעות שלהם מפני תנודות בשוק.
בסה"כ, אני פחות ממליץ להחזיק באג"ח קצר מועד מכיוון שהוא דורש יותר מדי התעסקות לאחר פדיונו למשקיע הקטן.
התהליך של חידוש ההשקעה או חיפוש אחר אפשרויות השקעה חדשות לאחר פדיון האג"ח יכול להיות מתיש, במיוחד עבור משקיעים שאינם מנוסים. התעסקות מיותרת היא דבר שנרצה להימנע ממנו לעומת השקעה בקרנות מחקות שסוגרת לנו את הפינה של השקעה באג"ח.
לאחרונה נכנס לחיינו ביתר שאת המושג קרנות כספיות שהן מוצר שהוא בעצם קרן נאמנות המשקיעה בנכסים סולידיים. זה בדומה לפק"מ בבנק אך קרנות אלו צוברות יותר תשואה וגם נזילות יותר מפק"ם שכן פק"ם ננעל לתקופת זמן מוסכמת. יש לקרוא ולהבין טוב טוב לפני שמשקיעים בקרנות כספיות - היכן אתם שמים את כספכם, שכן ההבנה של המוצרים הפיננסיים השונים והיתרונות והחסרונות של כל אחד מהם קריטית להצלחה בהשקעות.
אג"ח ממשלתיות - הלוואה לצמיחה של מדינות
אגרות חוב של ממשלות הן למעשה מכשירים פיננסיים המהווים הלוואה שהממשלה לוקחת מהציבור או מגורמים פרטיים, כאשר לרוב ההשקעה מתבצעת לתקופה ארוכה יותר משנה. אגרות חוב אלו נחשבות להשקעה בטוחה יחסית, שכן הסיכוי שמדינה תקרוס פיננסית באופן פתאומי הוא נמוך בהשוואה להשקעות אחרות בשוק ההון. עם זאת, יש לקחת בחשבון את הפערים בין המדינות השונות ואת מצבן הכלכלי.
כאשר אדם רוכש אגרת חוב ממשלתית, הוא למעשה מספק לממשלה הלוואה, ובתמורה לכך הוא מקבל ריבית, שהיא התשלום על הזמן בו הוא מאפשר לממשלה להשתמש בכספו. הריבית שמקבלים על אגרות חוב משתנה בהתאם לסיכון שמשקיעים וחברות הדירוג רואים באותה מדינה. ככל שמדינה נתפסת כיותר יציבה, כך הריבית שתתקבל תהיה נמוכה יותר.
עם זאת, יש להבין כי לא כל המדינות מתנהלות באותו אופן ולא כל אגרות החוב הממשלתיות נחשבות להשקעות בטוחות. בשנים האחרונות, ישנן מדינות שהראו תסמינים של חוסר יציבות כלכלית, חובות גבוהים, וחוסר סדר גיאופוליטי. מה שעלול להשפיע לרעה על היכולת שלהן להחזיר את ההלוואות.
אג"ח קונצרני - רווח מול סיכון
בעוד שמרבית האג"ח הממשלתיות נחשבות להשקעה בטוחה יחסית, אג"ח קונצרני (אג"ח של חברות) יכול לספק תשואה גבוהה אף יותר, אך הוא גם טומן בחובו סיכון מוגבר. כאשר אתה רוכש אג"ח קונצרני בודד, אתה בעצם מלווה כסף לחברה מסוימת. אם החברה נקלעת לקשיים כלכליים, היא עלולה לא לשלם את הריבית או את הקרן, מה שיוביל להפסד ההשקעה. כן, גם אג"ח יכולות לרדת לטמיון אך היתרון שלהן לעומת החזקה במניות הוא שמחזיקי אגרות החוב (נושים במקרה הנ"ל) קודמים בתשלומים בעת פירוק חברה לבעלי מניות, שלהם על פניו לא חייבים דבר. זו הסיבה המרכזית מדוע אגרות חוב נחשבות לפחות מסוכנות ממניות.
זו הסיבה שרוב המשקיעים מעדיפים להימנע מאג"ח בודד ולהשקיע באמצעות קרן אג"ח, שמפזרת את הסיכון על פני מאות או אלפי חברות שונות. מומלץ במידה ומעוניינים לקנות אג"ח קונצרני ללמוד היטב את הדוחות הכספיים של החברה לה אתם מלווים, דבר שאינו מקנה יתרון למשקיע הממוצע. ניתוח דוחות כספיים הוא עבודה לכל דבר, ואם אתם כבר עובדים, למה לא להשקיע כבר במניה עצמה? על מנת לרכוש אג"ח קונצרני בצורה שתניב תשואה טובה / עודפת נדרש ידע רב ומומחיות. לכן, אני לא יודע אם זאת הדרך הנכונה, בטח לא למשקיע DGI שרוצה שקט נפשי בבחירות שלו לתיק ההשקעות.
מה היה קורה בפועל אם היינו משקיעים ב - BND / AGG? דוגמה מספרית
כדי להמחיש את העוצמה של המרכיב האג"חי בתיק ההשקעות, בואו נבצע דוגמה. נניח שמשקיע DGI, בדרך לעצמאות כלכלית, השקיע 20,000 ש"ח בקרן אג"ח מחקה מדד כמו BND או AGG.
נכון לכתיבת שורות אלה, קרנות אלו מניבות תשואת דיבידנד שנתית של כ-3.8% (שימו לב שזהו נתון משתנה).
במקרה כזה, ההכנסה השנתית הצפויה מההשקעה תהיה: 20,000×0.038=760₪
מכיוון שהקרנות הללו משלמות דיבידנד חודשי, המשקיע יקבל כ-63 ₪ בחודש.
זה אולי לא נשמע הרבה, אבל זכרו, זוהי הכנסה פסיבית לחלוטין שמתקבלת באופן קבוע, ללא תלות במחיר הקרן עצמה. לאורך השנים, ההכנסה הזו מצטברת, ובשילוב עם הדיבידנדים מהמניות, היא בונה בסיס איתן של הכנסה פסיבית לטווח ארוך.
רק חישבו לכם מה יוכל להתרחש אם תוסיפו עוד 63 ש"ח לחודש להכנסה שלכם. סכום זה, אם נבחן אותו לעומק, יכול לשמש עבור תשלום חשבונות שונים כמו מים, וטלפון ושאר הוצאות קבועות בחיינו. תוספת זו יכולה להקל על העומס הכלכלי מהמשפחה שלך ולהפחית את הלחץ שנגרם מהצורך לדאוג לכל ההוצאות הללו.
בנוסף לכך, מדובר לא רק על סכום של 63 ש"ח, אלא על אפשרות להרוויח הכנסה נוספת ממקורות אחרים. אם נשלב את הסכום הזה עם מניות שברשותכם, ביחד עם קרן האג"ח, נוכל לראות כיצד הכנסה זו מתווספת להכנסות הקיימות שלנו. כך, לא רק שהכנסתנו החודשית מתייצבת, אלא היא גם מתרחבת, מה שמאפשר לנו לחיות באורח חיים ובאיכות חיים נוחה יותר.
הדוגמה המספרית הפשוטה הזו ממחישה את היציבות שיכולה להיווצר מתזרים חודשי קבוע מקרנות איגרת החוב. הקרנות הללו ידועות ביכולתן לספק תשואות קבועות ובטוחות. כאשר אנו משקיעים בקרנות אלו, אנו יכולים להיות בטוחים שהן ימשיכו לשלם לנו את הרווחים המובטחים, כמו שעון. לא אולי, לא מדוע. הן ישלמו הכנסה חודשית קבועה. מפליאה אותי לפעמים הידיעה כמה זה פשוט לייצר עוד אקסטרה שקלים בחודש, וכמה רובנו מתעלמים מכך, מחפשים פתרונות אחרים ויצירתיים למרות שישנה אפשרות קלה מתחת לאפנו.
בתור אחד ששנים חיפש בעצמו דרכים קלות להכנסה נוספת, לאורך השנים הבנתי שהכנסה פסיבית דרך שוק ההון היא הקלה והנוחה ביותר. היא דורשת הכי מעט התעסקות וניתוח, הכי מעט מתווכים וגורמים נוספים בדרך והחיכוך בה הוא הקטן ביותר - ניתן לעשות זאת בשעות הפנאי, והיום גם מבלי לקום מהספה ולהרוויח מהטלפון הנייד.
לסיכום, התחילו ליצור לכם הכנסה קבועה
בעוד שהמרכיב המנייתי בתיק ההשקעות שלנו הוא המנוע העיקרי לצמיחה ארוכת טווח, המרכיב האג"חי הוא עמוד השדרה שמספק יציבות וביטחון.
אג"ח בתיק אינן רק דרך להקטנת תנודתיות, אלא גם מקור חשוב להכנסה פסיבית קבועה, שמשמשת ככרית ביטחון פיננסית. על ידי שילוב מושכל של מניות דיבידנד ואג"ח, אנו בונים לעצמנו תיק מאוזן וחסין, שיכול לעמוד בפני סערות השוק ולהבטיח זרם הכנסה יציב, ובכך לקרב אותנו עוד צעד אל עבר היעד המיוחל: עצמאות כלכלית אמיתית.
מה אתם חושבים? שתפו בתגובות את הדעה, הניסיון או התובנה שלכם - כי במסע לעצמאות כלכלית, תמיד יש עוד משהו שאפשר ללמוד אחד מהשני.
התוכן בבלוג זה מוגש למטרות לימוד והשכלה פיננסית בלבד, ואינו מהווה בשום אופן ייעוץ השקעות, שיווק השקעות, או המלצה לרכישה, החזקה או מכירה של ניירות ערך או נכס פיננסי כלשהו.
הכותב והמפעיל של הבלוג, ובכלל זה כל תוכנו, מאמריו והמלצותיו, הם משקיעים חובבים בלבד ואין להם כל רישיון או הסמכה רשמית לייעוץ השקעות. הניתוחים והתכנים המוצגים באתר מבוססים על ידע אישי, ניסיון, ומקורות מידע ציבוריים, והם משקפים את דעתו האישית של הכותב בלבד.
האחריות המלאה והבלעדית על כל פעולה שתבצעו בעקבות הקריאה בבלוג זה היא שלכם בלבד. כותבי ומנהלי האתר אינם נושאים באחריות לכל נזק, הפסד או אי-התאמה שיגרמו כתוצאה מהסתמכות על התכנים המוצגים בו.
תגובות